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发布日期：2024-10-07 02:45    点击次数：170

以康圣环球对基准医疗苛刻的3,130万好意思元收购价来看，B轮和C轮投资者只怕亏本跳动一半

重心：

康圣环球可通过基准医疗现存业务板块快速切入肺癌、胃癌等要紧实体肿瘤检测限制通过疫情时期的蓄积，康圣环球握有现款、现款等价物及如期入款约19.9亿元

　

本文作家 莫莉

跟着新冠疫情缓解，市集关于抗原和抗体检测的需求出现下降，导致体外会诊(IVD)行业的举座推崇自客岁起大宗下滑。在国度集体采购计策和医疗反腐举止的双重影响下，IVD公司的讨论挑战加多，行业里面分化彰着。在这个行业整合的要津时候，具有竞争力的企业收拢机遇，通过并购来推广其家具组合。

IVD行业中的第三方特检赛谈龙头企业康圣环球基因时期有限公司(9960.HK)于9月20日发布公告，默示将以3,130万好意思元(2.2亿元)的总代价，收购基准医疗100%股权。收购总价包括现款和股票两部分。其中，由基准医疗创举东谈主范建兵实控的基准医疗(香港)获取约1,220万好意思元，金域医学(603882.SH)、药明康德(2359.HK)以及旗下投资公司通和毓承等六方投资东谈主，一共获取5,887. 7万元；奥博成本和ARCH Venture则遴荐了以股替代现款，他们获配发约5,943万股康圣环球股票，价值约8,439万港元。

基准医疗的创举东谈主范建兵博士，是基因检测限制的海外领军东谈主物，成绩于他的资深行业劝诫以及此前肿瘤早筛行业的热度，基准医疗曾先后完成四轮融资，在2017年和2021年的B轮、C轮融资中，基准医疗别离获取了2,800万好意思元和4,000万好意思元。然而，以康圣环球3,130万好意思元的收购价来看，后两轮投资者只怕亏本跳动50%。以B轮投资方金域医学为例，在交游中获取了481.5万元，但在2017年的投资中，金域医学付出的金额为1,321.4万元，亏空比例约为63.6%。

康圣环球动作中国最早涉足临床特检处事行业的公司之一，其业务是提供病院闲居检测以外的血液病、神经学、遗传及冷落病、传染病、实体瘤、妇科等六大限制的极度检测处事，在血液学检测限制的市占率多年位列第一，是细分市集龙头。

基准医疗是中国肿瘤早筛早会诊限制的头部企业，主要斥地肺癌、乳腺癌、消化系统癌症与泌尿系统癌症等高发癌种的早期筛查、会诊、监测和跟随会诊家具。基准医疗旗下的两大中枢家具均属于同类第一(First-in-Class)家具，各人首个肺结节早筛早诊家具“费益检”，可用于肺结节良恶性辩认缓助会诊，还是获取中国各人共鸣推采用于早期肺癌会诊，以及欧盟IVDD CE家具认证。

至于另一款“泌益检UriFind”是通过检测尿液细胞DNA甲基化，对可疑尿路上皮癌患者缓助会诊，已获好意思国食物药物处治局粉碎性疗法认证(BTD)和中国药监局第Ⅲ类医疗器械注册证。

在完成此项收购后，康圣环球不错通过基准医疗现存业务板块，快速切入肺癌、胃癌等要紧实体肿瘤检测限制，普及肿瘤专业检测实力。字据交游条件，范建兵还将不时教唆团队鼓舞基准医疗的时期研发及生意化，此安排粗略能裁汰收购后不同行务之间的磨合风险。

手头现款富饶

缘何基准医疗此时遴荐廉价卖身呢？这只怕与其满目疮痍的财务景况关系。交游公告透露，基准医疗频年一直亏空，2022年和2023年别离亏空1.37亿元和1.22亿元，2024年上半年亦亏空约4,498万元，规章2024年6月底，钞票净值为负4.73亿元。然而，自2021年后，中国生物医药行业遇冷，投融资事件与金额呈现断崖式下降，对基准医疗来说，既无融资输血，自己业务亦扭亏气馁，廉价卖身成为惟一遴荐。

一样立足于体外检测行业的康圣环球，功绩更为平稳。在疫情时期，成绩于新冠检测需求激增，2022年的营收同比增长49%至13.87亿元，净利润大增105.2%至7,548.4万元。天然疫情消退后，相干检测收入暴减，但非新冠业务反弹。本年上半年，康圣环球已毕营收4.73亿元，下降3.9%，但盈利仍下挫75.8%至1,052万元。

通过疫情时期的蓄积，康圣环球财务平稳，规章本年6月底握有现款、现款等价物及如期入款约19.9亿元，为业务拓展和收购提供资金保险。本年7月，康圣环球收购北京博富瑞基因会诊时期约11.38%股权，总代价3,187.6万元，后者极度从事移植医学限制的分子免疫假想特检处事，以及相干试剂斥地销售。

将基准医疗收入囊中后，康圣环球于三日内累涨逾11%亚搏体育网，其刻下市净率仅0.4倍，而ICL行业龙头金域医学的市净率约1.7倍，清晰其可能被低估。这次收购完成后，康圣环球的自己竞争力和市步地位齐有望提高，投资者可赐与暖和。